冷水煮青蛙 多数民众:经济差正常

（图／取自网路）

近来财金市场的波动，让全球经济发展的速度缓慢下来。International Business Time特别将近来国际各种财金指数表现整理出来，警告再这样下去，可能会出现通货紧缩的恶性经济循环。

若是如此，欧盟区很可能要面临 6 年内第三次的经济衰退；中国市场的经济成长率也可能将大幅下降；即便是一片荣景的美国市场，也将因为国际经济环境影响，而被迫缓慢下来。

通货紧缩带来恶性经济循环

消费者物价降低以及其他指标显示，让相关领域的政策制定者及市场观察家开始注意，防范通货紧缩现象对于全球的影响。通货紧缩虽然短期内可让物资下降，但是就长期来讲，如果任其失控，反倒会成为全球经济衰退的起因，因此不得不注意。

经济波动的主要原因，是在于中央银行货币供应不足，让企业债务累积，进而造成社会的通货紧缩与经济危机。虽然消费者的财产在初期会因为货币短缺，而造成手上资产增值；但是企业获利倒退，更会间接让失业率上涨，使消费力疲弱。

民众可能会因此期待未来物价会更便宜，所以拒绝消费，更让整体经济陷入一个恶性巡环。通货紧缩也让借贷的成本增加，减低企业投资意愿，也让现有的借贷人得以更高的成本才能偿还贷款。

要控制通货紧缩或是反通货膨胀，中央银行可以採取降低利率的策略，让借贷成本下降，或是购买政府公债，让货币回流到经济体系内。但中央银行早已经将利率降低到了一个极限，也已经大量贩售政府公债来收拾 2008 年的金融危机。现在有关当局已经走到一个山穷水尽的境界，无力让全球经济再回到以往强势的情况。

全球笼罩在经济衰退阴影下

欧盟的年度通膨已经降到五年来的新低点，也远不及欧洲中央银行所订的 2％目标。欧盟区的消费者物价成长在 9 月时，掉到只有 0.3%，先前的 7、8 月只有 0.4%；4 月也只有 0.7%。义大利 9 月的物价成长甚至低于欧盟平均值，只有 0.2％，西班牙也同样遭受通膨紧缩的影响。

金融谘询机构 IHS Global Insight 首席欧洲经济分析家 Howard Archer 在接受 email 访问时表示：「欧盟消费者物价持续下降让各界开始关注，思考通膨下降是否会演变成通货紧缩现象。」

因为这直接影响到经济发展。瑞士巧克力企业 Nestle 表示，与同期相比，2014 年前 9 个月的销售下降 3%，因为消费者购买力疲弱，让公司无法将业绩拉起。

欧盟最大的经济体德国，在 8 月时经歷了出口下降的问题，因为全球的需求降低，让欧盟很可能再次经歷 6 年内的第三次经济衰退的疑虑大增。

Banking Group 分析家指出，在中国有许多公司债，这代表许多企业其实并未像报表上获利丰富，也让中国很可能无法达成预期的 7.5％经济成长率。

日本的经济持续低迷，日本政府提高了营业税，而消费成长与工业成长率皆下降。

美国虽然摆脱前几年的景气低迷，国内经济成长优异，但是国际上其他国家的经济疲弱可能也会拉低美国表现。

同时债券收益率也降到新低点，美国国库券降到自 2013 年 7 月以来的 2.09% 新低点。德国的十年债券也降到 0.84%；西班牙债券则落到 5 年新低；原油更是达到 2012 年 7 月以来的最低价格，美国、阿拉伯的石油更成为生产过剩的商品。

让投资者忧心的还不只上述情况，美股已经连五天下跌，同期的欧洲股市表现也不甚好；STOXX 欧洲 600 指数降到自去年 12 月以来的最低、S&P 指数下降 7.4％；道琼指数自 9 月 18 日以来降了 6.6%。

【101创业大小事／整理报导】